焦点科技(002315):股权激励费用影响业绩释放,未来业绩有望持续回升-2025年三季报业绩点评

#核心观点：1、2025Q3焦点科技单季度收入同比增速为17.01%，归母净利润同比增速为-1.98%，扣非净利润同比增速为-3.42%。2、公司于2025年7月发布股权激励计划，将在2025-2027年摊销成本6035/11445/5623万元，2025年将在三季度和四季度2个季度内完成股权激励费用的摊销，对2025Q3业绩增速造成较大影响。3、公司主业的现金回款保持健康增长，将带动未来2025年业绩上行。截至2025Q3，公司中国制造网会员数29214位，同比增长8.71%；累计购买过AI产品的会员数量达到15687位，累计AI产品购买占比达到53.7%。4、公司2025年10月22日发布Sourcing AI产品，针对买家提供AI服务，未来若收费将带来更大的业绩弹性。

  

   #盈利预测与评级：将公司2025-2027年的归母净利润盈利预测由5.33/6.40/7.93亿元调整为5.21/6.40/8.18亿元，2025-2027年现价对应PE为27.44/22.32/17.47倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场需求波动和国际贸易环境变化；跨境经营和交易监管风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。