中新集团(601512):聚焦高端产业,未来贡献收益-对公司近期产业投资的点评

本报告导读:公司公告拟参与设立涉及信息技术和半导体行业的产业基金。公司上市以来累计公告拟投资规模达39亿元。随着注册制和国家产业政策扶持,预计未来将贡献投资收益。

   投资要点:维持"增持"评级,维持目标价14.15元。公司是长三角地区优质园区运营主体。维持预计2022～2024年业绩增速分别为17％、14％和12％12％,维持预计2022～2024年EPS分别为1.18、1.35和1.52元。维持目标价14.15元,现价对应2022年EPS为84x。

   公司拟再次参与产业投资基金,产业投资逐渐彰显实力。公司公告拟以不超过0.5亿元参与产业投资基金,涉及信息技术与半导体行业。同时公司在投资者互动平台表示,通过参股苏州元禾璞华智芯股权投资合伙企业间接持有"昆仑芯(北京)科技有限公司"0.36的股份。后者前身为百度智能芯片及架构部,是一家在体系结构、芯片实现、软件系统和场景应用均有深厚积累的AI芯片企业。公司产业投资逐渐彰显实力。

   公司积极布局产业投资,已公告拟投资规模达39亿元。截止到最新公告,公司累计拟参与投资设立各项产业基金金额达39亿元,目标基金规模合计约在500亿元体量。整体经营期限约在58年不等,投资领域包括电子信息技术、医疗、新能源、物联网、大数据、新材料、半导体等与园区产业相关和长三角制造业相关的行业。

   随着注册制和国家产业政策扶持,公司投资收益有望带来更大贡献。产业投资是当前园区转型升级下的重要模式之一,通过产业孵化和引导进一步提升园区产业集聚能力,提升园区价值,反哺其他业务。而随着注册制落地和国家产业政策扶持,公司未来将逐渐兑现产业投资收益。

   风险提示:公司产业投资标的发展低于预期,使得退出收益不达预期。