晨光生物(300138):多品类齐发力,业绩持续向好

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   公司发布2023年中报,实现营业收入36.69亿元,同比增长13.68％。实现归母净利润2.99亿元,同比增长24.23％。其中二季度单季实现营业收入18.51亿,同比增长12.69％,实现归母净利润1.64亿,同比增长22.58％。虽然基数较高,但公司业绩持续较快增长,且处于业绩预告的上限。

   业务多点开花,主力品种优势扩大

   植提类产品持续稳增。公司植物提取类产品收入同比增5.75％,一方面受益于三大主力品种的销量的提升,其中辣椒红素销量同比增长约16％至5900吨、辣椒精销量同比增长约25％、食用级叶黄素销量同比增约110％;另一方面众多二梯队产品的快速增长,如甜菊糖收入破1亿、花椒提取物销量同比增长约50％,另有水飞蓟素、姜黄素、番茄红素等多个品种快速发展。另外,公司保健品业务实现收入7000多万,同比增长超60％。

   棉籽业务产量释放,利润大增。晨光科技上半年实现销售收入20.69亿元,同比增长16.44％;实现净利润8815万,同比增长74.38％。一方面受益于公司棉籽新增产能的释放,另一方面公司采取锁价政策后,利润水平更加有保障。

   持续看好公司,维持"买入"评级

   公司是植物提取行业龙头,三大主力产品稳健增长,多个二梯队产品蓄势待发;同时技术、原材料成本等优势突出,铸造宽广护城河。"十个世界第一或前列产品"的阶段性目标逐步实现。我们维持原有盈利预测,预计公司2023-2025年的EPS分别为1.02元、1.29元和1.63元。公司持续稳健成长,看好公司表现,维持"买入"评级。

   风险提示:原材料供应量及价格波动风险,需求低迷风险。