晶盛机电(300316):发布"质量回报双提升"行动方案,继续看好公司长期发展-事件点评

事件描述

  晶盛机电发布关于"质量回报双提升"行动方案的公告。具体举措包括:1)聚焦"先进材料,

  先进装备"战路,提升发展质量;2)加强研发技术创新,以持续创新引领高质量发展;3)夯

  实治理,提升规范运作水平;4)不断提高信息披露质量,加强与投资者沟通交流;5)树牢回

  报投资者理念,切实回报投资者。

  事件评论

   聚焦"先进材料,先进装备"战略。材料方面,公司建立了以高纯石英坩埚、金刚线、蓝

  宝石、SiC衬底、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系,研发合成砂

  石英坩埚、新一代金刚线等产品。2023年5月,公司发布钨丝金刚线新品。公司6英寸

  和8英寸碳化硅衬底也进入量产阶段,核心位错可以稳定实现TSD<100个/cm2,BPD

  <400个/cm2,达到行业领先水平。公司还对半导体阀门、磁流体、专用风机、尾气处理

  装置等核心零部件进行研发,自主解决部分设备零部件的供应链短板。

   加强研发技术创新,设备持续纵向技术迭代,横向拓展布局。2023年,公司推出基于N

  型产品的第五代单晶炉,将半导体超导磁场技术导人光伏领域,打开低氧N型晶体生长

  的工艺窗口,从材料端提升电池效率。开发管式PECVD、LPCVD、扩散、退火、单腔室

  多舟ALD和舟干清洗等多种电池工艺设备。成功开发具有国际先进水平的8英寸单片式

  碳化硅外延生长设备,在6英寸外延设备基础上,解决了腔体设计中的温场均匀性、流场

  均匀性等控制难题,实现了成熟稳定的8英寸碳化硅外延工艺。

   先进装备方面,公司当前装备在手订单饱满,将支撑业绩延续增长。截至2023Q3末,公

  司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计287.50亿元,其中未完成半导体设备

  合同33.03亿元(含税)。公司总体在手订单金额同环比均保持增长。光伏领域,公司推

  出第五代单晶炉,布局光伏电池片管式设备和组件端设备,2023年电池设备和组件设备

  订单目标超30亿元(含税)。半导体设备方面,公司硅片设备布局完善,并继续在SIC外

  延炉、PECVD、LPCVD、扩散、退火等领域取得突破,在手订单仍维持高位。预计随着

  景气度修复,以及公司在更多环节通过验证,半导体设备新签订单有望持续增长。

   运用股份回购、增加现金分红、优化分红节奏。2022年以来,公司实施两次股份回购,

  累计使用自有资金1.99亿元,累计回购股份392.6万股,回购股份用于实施股权激励或

  员工持股计划。公司上市以来,分红比例较高,股利支付率仍保持在20％以上,分红金

  额也持续增加。2022年,公司分红金额达5.89亿元。

  公司聚焦"先进材料,先进装备"战略,持续加强研发技术创新。预计2023-2025年实

  现归母净利润46.8/55.3/63.0亿元,对应PE9/7/6倍。公司后续将夯实公司治理,增加

  回购与分红,当前在手订单饱满,能支撑后续业绩,维持"买入"评级。

   风险提示

  1、下游扩产不及预期的风险;

  2、公司新产品研发进度不及预期的风险;

  3、在手订单履行风险。