阳光电源(300274):质量回报双提升方案提振信心,长期发展空间广阔-事件点评

事件:公司发布"质量回报双提升"行动方案,为维护广大投资者利益,实现稳市场、稳信心,公司将积极采取措施实施"质量回报双提升"行动方案,切实履行上市公司的责任和义务,不断提升公司投资价值。

   营收利润高增、聚焦光储主业持续投入、发展空间足。近年来,公司抓住全球新能源市场发展机遇,18-22年营收复合增速达40％,归母净利润复合增速达45％,根据公司发布的23年业绩预告,公司在市场和研发上纵深发力,逆变器、储能等核心业务实现高速增长,公司预计23年归母净利润为93亿元-103亿元,同增159％-187％。公司光储业务品牌力强,渠道优势显著,后续将受益全球市场保持持续高增,发展空间广阔。

   公司持续运用送股分红、股份回购等方式回报投资者、提振市场信心。自2011年11月上市以来,公司持续进行送股和现金分红,近五年已实施的现金分红不低于累计归母净利润的10％。23/9/12公司审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》,拟以自有资金回购公司股份,并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划,截至24/1/31公司已累计回购1151.2万股,占公司总股本的0.775％,总金额9.97亿元。公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡,持续提升广大投资者的获得感。

   公司秉承"绿色使命、成就美好"的ESG理念、23年正式发布零碳实现路径。具体目标有:2028年实现运营层面碳中和,2038年实现供应链碳中和,2048年实现供应链净零排放,切实推动自身与全球可持续发展。

   盈利预测与投资评级:考虑公司强劲的光储品牌渠道力,我们维持盈利预测,我们预计公司2023-2025年归母净利润为98/105/126亿元,同增173％/7％/20％,维持"买入"评级。

   风险提示:竞争加剧、政策不及预期。