豪能股份(603809):2024年归母净利润同比+77％,"汽车+航空航天+机器人"业务壮大公司增长引擎-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 新能源车业务快速增长：2024年公司实现归母净利润3.22亿元，同比+76.87%，扣非归母净利润3.15亿元，同比+87.97%。增长主要得益于新能源汽车零部件业务收入的快速增长、规模化效应提升以及毛利率优化；航空航天零部件业务收入规模持续增加；叠加长期股权投资减亏。

   2. “汽车+航空航天+机器人”三箭齐发：

   - 汽车零部件业务涵盖多种产品，客户包括宝马、大众、吉利、比亚迪等头部主机厂，未来新能源汽车相关新品放量将推动业务继续高速增长。

   - 航空航天零部件业务子公司昊轶强2024年实现营业收入2.83亿元，同比+27.53%，未来随着C919等新订单落地，业务规模有望持续扩大。

   - 机器人业务正在推进高精密减速机及关节驱动总成的技术研发，并计划参与重庆市璧山区人工智能机器人项目，推动机器人产业生态圈建设。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为29、35、41亿元，同比增速为21%、21%、19%；归母净利润分别为4.17、5.34、6.43亿元，同比增速为30%、28%、20%。对应EPS分别为0.65、0.83、1.00元，PE估值分别为27、21、18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不及预期；新工厂产能爬坡不及预期；海外市场拓展不及预期；新品研发进度不及预期；机器人业务增长不及预期；汽车行业支持政策不及预期。

  

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