兴业银行(601166):分红比例突破30％,拨备覆盖率环比提升-2024年年报点评

#核心观点：

   1、兴业银行2024年营收同比增长0.66%，归母净利润同比增长0.12%，分红比率30.17%，连续15年提升且首次突破30%。

   2、2024Q4单季度归母净利润同比增速较2024Q1-Q3提升19.87pct至16.85%，全年增速由负转正。

   3、资产质量总体稳定，不良贷款率1.07%，关注贷款率1.71%，拨备覆盖率237.78%，风险抵补能力保持较强水平。

   4、净息差1.82%，同比下降11BP，降幅收窄，存款付息率1.98%，降至同业中位数水平。

   5、特色业务持续优化，绿色金融融资余额年复合增长率16.52%，零售AUM年复合增长率12.59%，大投行FPA规模年复合增长率6.69%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营收为2132亿元、2231亿元、2340亿元，同比增速为0.45%、4.66%、4.90%；归母净利润为778亿元、815亿元、855亿元，同比增速为0.78%、4.72%、4.89%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动，企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。