杰普特(688025):业绩符合预期,看好光学检测业务放量

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年实现营业收入14.54亿元，同比增长18.62%；归母净利润1.33亿元，同比增长23.53%。四季度单季营收3.84亿元，同比增长19.22%，归母净利润0.29亿元，同比增长25.25%。

   2. 业务表现：

   - 激光器业务收入7.01亿元，同比增长5.36%；

   - 激光/光学智能装备业务收入6.28亿元，同比增长44.02%，主要得益于光电检测、动力电池激光加工等领域的合作深化；

   - 光纤器件业务收入0.22亿元，同比下降2.02%；

   - 其他业务收入1.02亿元，同比增长1.12%。

   3. 费用控制：综合期间费用率26.72%，同比下降2.19个百分点。其中，研发费用率为11.53%，同比下降1.19个百分点。

   4. 发展规划：公司以激光器为核心，重点布局锂电、光伏、消费电子等领域的激光器产品，并向光学检测设备、芯片检测设备等细分领域拓展。

  

   # 盈利预测与评级

   维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为1.88亿元、2.50亿元和3.17亿元，对应PE分别为21倍、16倍和12倍。看好光学检测业务放量，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业景气度放缓、行业竞争加剧、光学检测等新业务放量不及预期的风险等。

  

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