兴发集团(600141):业绩稳步增长,看好成长性板块放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年在草甘膦、有机硅等周期性板块业绩承压的背景下仍实现整体业绩稳定增长，营业收入283.96亿元（+0.41%），归母净利润16.01亿元（+14.33%）。

   2、磷矿及特种化学品板块利润增量明显，体现公司产业链深耕带来的业绩韧性。

   3、2025年主要规划包括磷矿石扩产及下游精细产品扩能，重点推进电子化学品、有机硅产业链、磷硫产业升级等项目。

   4、催化剂包括草甘膦价格上涨、磷矿石价格上涨。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级，目标价24.34元（对应2025年14.5倍PE）。下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年EPS分别为1.68、1.93、2.19元（原2025-2026年为2.01、2.25元）。

  

   #风险提示：

   海外草甘膦采购不及预期、项目建设进度不及预期。

  

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