圣农发展(002299):24年养殖成本明显回落,25Q1利润逆势高增-24年年报和25年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   - 公司2024年全年实现营收185.86亿元，同比微增0.53%；归母净利润7.24亿元，同比增长9.03%。其中，2024Q4营收48.23亿元，同比增长5.78%；归母净利润3.42亿元，同比增长553.70%。

   - 2025年第一季度预计实现归母净利润1.30~1.60亿元，同比大幅增长309.94%~358.38%。

   - 养殖成本显著下降，2024年养殖板块单吨生产成本同比下降13.60%，圣泽901Plus种鸡的优异性能助力降本增效。

   - 食品端全渠道布局成效显著，C端收入同比增长23.40%；B端和F端业务持续拓展，提升整体竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025~2027年归母净利润分别为11.26亿元、14.12亿元和17.73亿元，同比分别增长55.5%、25.4%和25.6%。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   鸡肉价格大幅下跌，饲料成本大幅上涨，禽流感爆发，食品安全等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。