东山精密(002384):端侧AI带动需求提升,一季度业绩稳步高增-业绩预告点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入367.91亿元，同比增长9.33%；归母净利润10.89亿元，同比减少44.55%。

   2、2025年一季度预计归母净利润4.34~4.63亿元，同比增长50%~60%；扣非归母净利润3.92~4.19亿元，同比增长50%~60%。

   3、2024年利润下滑主要由于LED业务优化运营管理，产生1.64亿资产处置损失和5.95亿资产减值损失。

   4、2025年一季度业绩增长受益于AI对ICT基建和消费产品需求扩大，电子电路、精密组件等产品销量显著提升。

   5、公司坚持双轮驱动战略，聚焦消费电子和新能源行业核心器件研发生产，优化非核心业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年公司将实现归母净利润10.89亿元、35.31亿元和46.05亿元，对应当前股价PE分别为38.95倍、12.01倍和9.21倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、技术创新不及预期；

   2、下游需求增长不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。