华峰测控(688200):测试设备龙头,模拟测试机持续放量,数字测试机打造第二增长曲线

#核心观点：

   1、公司是国内半导体测试设备行业龙头，专注于模拟和混合信号测试设备领域，多次打破国外垄断。

   2、2024年公司营收9.05亿元（+31.05%），归母净利润3.34亿元（+32.69%），测试系统销售量1029套，核心产品STS8300表现亮眼。

   3、全球半导体测试设备市场持续增长，2024年达75.24亿美元。公司模拟测试机市占率约36%，全球装机量超7500台。

   4、公司积极布局SoC测试设备，预计投入2.24亿元研发STS8600测试系统，打造第二增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.30/5.64/7.21亿元，同比增速28.76%/31.14%/27.87%。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户资本支出不及预期、竞争加剧、新品验证及落地不及预期。

  

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