风语筑(603466):2024年收入承压,2025Q1业绩表现亮眼-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收13.76亿元，同比下滑41.44%；归母净利润-1.35亿元；扣非归母净利润-1.16亿元。

   2、2025Q1公司营收3.82亿元，同比增长29.81%；归母净利润4027.44万元，同比扭亏；扣非归母净利润3967.93万元，同比扭亏。

   3、城市数字化体验空间业务2024年收入4.49亿元，同比下滑46.83%；毛利率20.68%，同比降低11.89pct。

   4、文化及品牌数字化体验空间业务2024年收入8.73亿元，同比下滑37.40%；毛利率21.37%，同比降低2.49pct。

   5、公司通过"IP孵化-场景构建-运营增值"闭环体系，将静态文化资源转化为动态消费场景。

   6、2024年销售回款18.13亿元，较去年增加5956.19万元，销售收现比提升至131.72%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营业收入15.97/18.36/20.38亿元，同比增长16.0%/15.0%/11.0%；实现归母净利润1.57/2.31/2.47亿元，同比增长215.6%/47.4%/6.9%，对应PE34/23/22x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   订单交付延期风险；产品表现不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。