圣农发展(002299):降本增效,业绩逆势增长

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入185.86亿元，同比增长0.53%，归母净利润7.24亿元，同比增长9.03%。

   2、家禽饲养加工行业收入103.56亿元，同比下降1.53%，主要受价格下行拖累，但销量增长14.72%至140.27万吨。

   3、公司自研种鸡"圣泽901plus"性能提升，2024年外销近500万套，同比增长超30%，市场份额持续领先。

   4、肉制品业务收入7.01亿元，同比增长9.63%，毛利率提升0.94个百分点至19.61%。

   5、2025年一季度预计归母净利润1.3-1.6亿元，同比增长309.94%-358.38%，创历史最佳一季度盈利水平。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.92元、1.07元和1.17元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   发生疫情风险，原材料价格波动风险，下游需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。