圣农发展(002299):主营业务增量提效,全产业链优势持续凸显-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收185.86亿元，同比+0.53%；归母净利润7.24亿元，同比+9.03%。

   2、养殖板块销售收入103.56亿元，同比-1.53%，销售鸡肉生食140.27万吨，同比+14.72%；食品深加工板块销售收入70.10亿元，同比+9.63%，销售深加工肉制品31.69万吨，同比+6.32%。

   3、综合造肉成本下降超10%，约1200元/吨，有效提升食品板块盈利能力。

   4、构建覆盖B端、C端、F端的全渠道业务体系，C端业务收入同比+23.40%。

   5、"圣泽901plus"外销近500万套，同比增长超30%。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2026年归母净利润预测至11.95、12.76亿元（较上次预测分别上升33.82%、28.89%），新增2027年归母净利润预测为14.35亿元，折合EPS为0.96/1.03/1.15元，当前股价对应P/E为18/16/15倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   鸡价上涨不及预期风险，原材料价格波动风险，突发大规模疫病风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。