三一重工(600031):"全球化、数智化、低碳化"战略持续发力,行业复苏龙头盈利修复-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年三一重工实现营业收入777.73亿元，同比增长6.22%；归母净利润59.75亿元，同比增长31.98%。

   2、分业务看：挖掘机械销售收入303.74亿元（+9.91%）；混凝土机械143.68亿元（-6.18%）；起重机械131.15亿元（+0.89%）；路面机械30.01亿元（+20.75%）；桩工机械20.76亿元（-0.44%）。

   3、国际化战略成效显著：海外收入485.13亿元（+12.15%），占比达63.98%。

   4、新能源产品收入40.25亿元（+23%），电动产品市占率行业领先。

   5、2025年1-3月挖掘机销量同比增长22.8%，其中国内增长38.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营业收入分别为908.25亿、1046.16亿、1196.23亿，归母净利润分别为81.97亿、100.77亿、120.71亿，对应PE分别为19.84X、16.14X、13.47X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1：国内工程机械需求不及预期；2：出口需求、国际业务拓展不及预期；3：行业竞争加剧，毛利率下滑；4：原材料价格上涨的波动；5：其他不可预料的国际化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。