兆驰股份(002429):大力发展LED全产业链,业绩经营稳健

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入203.26亿元，同比增长18.4%，归母净利润16.02亿元，同比增长0.89%；扣非归母净利润15.85亿元，同比增长3.71%。

   2、2024年全球LED芯片市场规模约29.6亿美元，同比增长9%。Mini/Micro LED芯片、大功率照明芯片等高附加值芯片仍处于技术加速迭代、良率持续提升的阶段。

   3、2024年全球电视市场品牌整机出货量为2.3亿台，同比增长约2%。全球电视ODM市场整体出货总量达1.12亿台，同比增长5.7%。

   4、公司在LED产业链领域实现从LED芯片、LED封装、照明及显示产品在内的LED全产业链深度布局。在光通信行业，公司可提供光通信器件、模块、半导体激光芯片。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年~2027年收入分别为241.88亿元、273.33亿元、306.13亿元，归母净利润分别为20.76亿元、24.55亿元、28.37亿元，给予25年12倍PE，对应六个月目标价5.5元，维持“买入-A”投资评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。