和元生物(688238):收入保持增长,期待再生医学突破

#核心观点：

   1、2024年公司收入2.48亿元，同比增长21.16%，归母净亏损3.22亿元。

   2、CDMO业务收入1.35亿元，同比增长26.12%，毛利率-114.52%，新增订单金额超过2.7亿元，累计项目450个。

   3、CRO业务收入8,582万元，同比增长8.02%，毛利率59.4%，累计服务研发实验室客户超过1.28万家。

   4、公司布局再生医学领域，成立子公司和元和美及“再生医学中心”，构建覆盖细胞存储、原料生产到临床转化的CRO/CDMO全面服务能力。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025年净利润预测至亏损2.85亿元，引入2026年净利润预测亏损2.71亿元。维持跑赢行业评级和6.40元目标价，较当前股价有12.7%的上行空间。

  

   #风险提示：

   产能利用率不及预期，客户需求不及预期，竞争加剧，研发风险，技术人员流失。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。