大悦城(000031):营收规模有所收缩,持有型物业表现强劲-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、大悦城2024年营业收入357.9亿元，同比下降2.70%；归母净利润-29.8亿元，亏损扩大。

   2、公司购物中心销售额401.3亿元，同比增长16%；客流量3.66亿人次，同比增长22%；平均出租率95.1%。

   3、公司商业项目全国布局44个，总商业面积375万平方米，在建、筹备项目8个，总商业面积约83万平方米。

   4、二次元业态总销售额突破11.1亿元，全国二次元门店总数达311个，创造销售成绩超8.64亿元。

   5、公司轻资产战略持续推进，华夏大悦城购物中心基础设施证券投资基金在深圳证券交易所上市。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为-8.3、8.7、15.2亿元，EPS分别为-0.19、0.20、0.36元，当前股价对应2026-2027年PE估值分别为13.5、7.7倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   第三方项目拓展放缓、关联公司经营不及预期、房地产销售下行。

  

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