北路智控(301195):营收稳健增长,积极打造第二增长曲线

#核心观点：

   1、公司2024年营收11.29亿元，同比增长12.05%；归母净利润2.01亿元，同比下降10.56%；扣非归母净利润1.77亿元，同比下降15.86%。

   2、分产品线来看，监控、通信、集控、装备配套收入分别同比增长40.04%、-4.81%、19.95%、-7.33%，装备配套收入占比持续下降。

   3、全年销售毛利率41.73%，同比下降4.22个百分点，各产品线毛利率均有所下滑，其中装备配套下滑尤其明显（-12.66个百分点）。

   4、公司成功研发"AI智能化运维及数据感知技术"及井下无人驾驶矿卡，积极打造第二增长曲线。

   5、公司与湖北兴发化工集团旗下兴顺新材料达成井下智能化运输合作协议，标志着无人驾驶业务在非煤矿山领域开始拓展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为12.86/15.09/17.53亿元，归母净利润分别为2.17/2.55/2.91亿元，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   智能煤矿行业政策落地不及预期；新产品推广落地不及预期；市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。