国睿科技(600562):军贸驱动业绩增长,布局低空等战略性新兴项目

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入34.00亿，同比增长3.61%，归母净利润6.30亿，同比增长5.10%。

   2、雷达装备及相关系统业务收入26.73亿元，同比增长20.04%，智慧轨交业务收入2.83亿，同比下降48.92%，工业软件及智能制造业务营收3.99亿，同比下降11.87%。

   3、2025年预计向中国电科下属其他企业销售收入达21.82亿，同比大幅增长415%，主要由于军贸雷达业务订单预计增加。

   4、公司布局低空经济、商业航天、机载气象、机载防撞等战略新兴产业，中标"低空+海洋"领域项目。

   5、十四所优质资产进一步注入可期，如未来控股股东有新的出口型号并取得订单，会通过合适方式进入公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为7.12、8.19、10.08亿元，对应当前股价PE分别为32、28、23倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   军贸市场波动；防务雷达内销不及预期；市场竞争加剧导致利润率下降。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。