三七互娱(002555):新游表现亮眼,高分红回馈股东

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入174.4亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.7亿元，同比增长0.54%。

   2、2024Q4营业收入同比下降9%至41.0亿元，归母净利润同比增长66%至7.76亿元。

   3、2024年度分红计划：每10股派发现金红利3.7元（含税），合计拟发放现金红利22亿元，占当期归母净利润82.5%。

   4、国内收入同比增长9.1%至117.2亿元，海外收入同比下降1.36%至57.2亿元。

   5、2025年已有两款代理游戏上线，表现亮眼；公司储备有10款自研、14款代理游戏。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为195.34/216.83/238.51亿元，同比分别增长12%/11%/10%；归母净利润分别为28.88/32.20/34.90亿元，同比增长8.0%/11.5%/8.4%。PE分别为12/11/10x。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   监管趋严的风险；行业竞争加剧的风险；游戏表现下滑的风险；立案调查风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。