利安隆(300596):业绩符合预期,积极布局海外产能建设

#核心观点：

   1、2024年公司收入56.87亿元，同比增长7.7%；归母净利润4.26亿元，同比增长17.6%，符合预期。

   2、分产品看，抗氧剂/光稳定剂/U-pack/润滑油添加剂营收分别变化+8%/+11.3%/-3.8%/+15.4%，毛利率分别同比变化+2.3ppt/+1.3ppt/+1.2ppt/-1.9ppt。

   3、4Q24实现营收14.2亿元，同比持平；归母净利润1.12亿元，同环比提升41.3%/19.8%。

   4、公司积极布局海外基地，拟在马来西亚投资建设研发生产基地，投资总额预计不超过3亿美元。

   5、公司持续布局新技术、新材料，已掌握YPI和TPI技术，柔性显示材料、柔性线路板材料以及半导体先进封装材料已经实现量产及销售。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年盈利预测5.5亿元不变、引入2026年盈利预测6.5亿元。维持“跑赢行业”评级和目标价31.7元不变。

  

   #风险提示：

   抗氧剂、光稳定剂竞争加剧，润滑油添加剂销量不及预期。

  

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