上海电影(601595):2025年优质内容产能集中释放,看好IP业务成长性-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收6.90亿元（YoY-13.19%），归母净利润0.90亿元（YoY-29.08%），扣非归母净利润0.17亿元（YoY-72.32%）。

   2、2025Q1公司业绩大幅增长，实现营收2.48亿元（YoY+17.90%），归母净利润0.65亿元（YoY+41.55%），扣非归母净利润0.51亿元（YoY+77.34%）。

   3、2024年电影业务受大盘波动影响，IP业务表现亮眼，授权业务收入同比增长62.7%。

   4、2025年电影大盘复苏有望带动公司电影业务业绩高增，公司直营影院市占率达1.09%，加盟院线市占率达7.80%。

   5、公司加速构建IP内容焕新+商业化路径，积极探索AI+IP领域，构建全新生态。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润2.7/3.3/3.7亿元，同比增长198%/24%/10%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   电影票房不及预期、IP开发不及预期、行业监管加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。