三七互娱(002555):维持季度高分红,关注2025年重点新游表现

#核心观点:

   1、三七互娱2024年实现营业收入174.41亿元,同比增长5.40％;归母净利润26.73亿元,同比增长0.54％。

   2、公司2024年度利润分配方案拟向全体股东每10股派3.7元(含税),24Q1-4共计派发现金股利22亿元(含税)。

   3、2024年公司境内游戏业务实现收入117.19亿元,同比增长9.12％,主要受益于长青游戏的稳健运营以及新游上线贡献增量。

   4、2025年初公司《时光大爆炸》《英雄没有闪》等多款产品已陆续上线,表现出强劲的增长潜力。

   5、公司自主研发游戏领域行业大模型"小七",全面赋能游戏研发与运营。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年公司实现营收190.33/205.33/217.69亿元;归母净利润28.39/31.56/34.82亿元;对应PE分别为12.2/10.9/9.9倍。维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示:

   经济复苏不及预期;游戏上线进度不及预期;行业政策变化;行业竞争加剧。

  

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