三一重工(600031):全球化提质加速,经营现金流大幅增长-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收783.83亿元，同比+5.90%；归母净利润59.75亿元，同比+31.98%。

   2、国内挖机业务受益行业向上修复，后周期品类仍有拖累。2024年挖掘机内销量同比增长12%，公司作为龙头充分受益。

   3、全球化提质加速，2024年国际主营业务收入485.13亿元，同比增长12.15%，占比达63.98%。

   4、毛利率稳步提升，24年主营业务毛利率26.63%，同比增长0.47pct。

   5、经营活动现金流净额同比大幅增长接近160%，经营质量提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年公司分别实现归母净利润86.33亿元、109.95亿元，对应PE分别为19倍、15倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、国内需求修复不及预期；

   2、海外业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。