特锐德(300001):充电网业务快速增长,电力设备盈利能力显著提升

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收153.74亿元，同比+21%；归母净利润9.17亿元，同比+87%；扣非归母净利润7.64亿元，同比+89%。

   2、2024年毛利率为25.92%，同比-0.32pct；净利率为6.11%，同比+2.50pct。

   3、电动汽车充电网业务实现营收48.90亿元，同比+18%；归母净利润2.08亿元，同比+72%。充电量突破130亿度，同比+40%。运营公共充电桩数量达到70.9万个。

   4、电力设备业务实现营收104.85亿元，同比+22%；归母净利润7.09亿元，同比+91%。新能源发电领域中标额同比增长超70%。

   5、海外业务实现合同额8.0亿元，同比+132%。2025年1月中标7亿元沙特国家电网高压移动式变电站项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润12.18/15.32/18.62亿元，同比+33%/+26%/+22%，EPS分别为1.15/1.45/1.76元；动态PE分别为21.5/17.1/14.0倍。维持优于大市评级。

  

   #风险提示：

   电网投资不及预期；新能源车销量不及预期；行业竞争加剧风险。

  

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