温氏股份(300498):养殖成本优势显著,高分红彰显投资价值-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、温氏股份2024年营收1049.24亿元，同比增长16.68%，归母净利润92.30亿元，同比增长244.46%。2025Q1营收243.31亿元，同比增长11.37%，归母净利润20.01亿元，同比增长261.92%。

   2、2024年公司销售肉猪3018.27万头，同比增长14.93%，毛猪销售均价16.71元/公斤，同比增长12.83%。2025Q1销售生猪859万头，同比增长19.69%。

   3、公司生猪养殖成本持续下降，2024年完全成本14.4元/公斤，同比下降2.4元/公斤，2025Q1降至12.6-12.8元/公斤。

   4、2024年公司销售肉鸡12.08亿只，2025Q1销售肉鸡2.8亿只，2025Q1肉鸡出栏成本降至11.2元/公斤。

   5、公司2024年度拟现金分红13.2亿元，加上股份回购6.6亿元，合计29.7亿元，占2024年度归母净利润的32%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为119.78/132.58/193.55亿元，对应EPS分别为1.80/1.99/2.91元，当前股价对应PE为9.4/8.5/5.8倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   生猪存栏恢复不及预期、行业竞争加剧、动物疫病扰动。

  

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