科士达(002518):数据中心稳健增长,新能源筑底企稳

#核心观点：

   1、2024年公司营收41.6亿元，同比下降23.5%；归母净利润3.94亿元，同比下降53.4%。

   2、2025年一季度营收9.43亿元，同比增长13.5%；归母净利润1.11亿元，同比下降10.4%。

   3、智慧电源及数据中心业务收入26亿元，同比增长3.5%，毛利率35.3%，同比下降2.4pct。

   4、光储充业务收入13.6亿元，同比下降49.4%，毛利率16.6%，同比下降8.07pct。

   5、2024年计提信用减值及资产减值共计1.2亿元。

   6、一季度存货周转天数147天，同比下降31天；应收账款周转天数146天，同比下降5天。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为7.0、8.7、10.1亿元，对应PE为18、14、12倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   数据中心需求不及预期；竞争加剧风险；国际贸易政策风险；汇率大幅波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。