巨化股份(600160):2024年业绩快速增长,制冷剂价格持续提升

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入244.62亿元，同比增长18.43%；实现归母净利润19.60亿元，同比增长107.69%。

   2、制冷剂销量达35.30万吨，同比提升22.61%；销售均价为2.68万元，同比提升32.69%。

   3、制冷剂业务收入占比由2023年的36.73%提升至2024年的46.23%。

   4、2025年二代制冷剂配额大幅削减，R22生产配额削减18%，R142b生产配额削减64%。

   5、含氟聚合物2024年呈现"供强需弱"格局，2025年行业新增产能有限，产品价格企稳。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2026年归母净利润41.14/48.23亿元的预测，新增2027年51.70亿元的预测；对应EPS为1.52/1.79/1.92元。维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   氟化工需求疲弱；项目投产进度不及预期；产品价格大幅下滑等。

  

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