广汇能源(600256):煤炭量增价减业绩承压,关注煤油化成长与高分红-公司2024年报＆2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收364.4亿元，同比-40.7%，归母净利润29.6亿元，同比-42.6%；2025Q1营收89亿元，同比-11.3%，归母净利润6.9亿元，同比-14.1%。

   2、2024年原煤产销量3983.3/4347.3万吨，同比+78.5%/+68%；2025Q1原煤产销量1406.7/1335.8万吨，同比+138.8%/+71.2%。

   3、2024年天然气产销量68242/408564万方，同比+17.6%/-53%；2025Q1天然气产销量16566.4/86535.4万方，同比-11.8%/-26.8%。

   4、2024年甲醇产销量107.9/105.3万吨，同比+18.4%/-5.4%；乙二醇产销量15.6/13.3万吨，同比+23.7%/+5.5%。

   5、马朗一号煤矿采矿许可证已取得，产能核增手续加速推进；伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目有望2027年建成。

   6、2024年公司派发现金红利0.70022元/股（含税），股息率达12.5%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为35.8/43.6/45.4亿元，同比+20.8%/+22%/+3.9%，EPS为0.54/0.66/0.69元，对应当前股价PE为10.1/8.3/8.0倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   经济增长不及预期；能源价格大幅下跌；新增产能进度落后等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。