皖能电力(000543):新机投产增量增利,成本下行业绩高增-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入300.94亿元，同比增长7.99%；归母净利润20.64亿元，同比增长44.36%。

   2、Q4单季实现营业收入75.53亿元，同比下滑1.33%；归母净利润4.81亿元，同比增长285.67%。

   3、2024年公司拟每10股派发现金股利3.19元（含税），分红比例37.92%。

   4、控股在运装机1366万千瓦，建设期装机210万千瓦，核准待建装机160万千瓦。

   5、2024年控股机组发电量601.5亿千瓦时，同比增长17.34%；平均上网电价0.4491元/千瓦时，同比下滑1.43%。

   6、受益于燃煤价格下行，2024年度电燃料成本同比下降0.03元/度。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为290.62/296.25/295.75亿元；归母净利分别为21.20/23.46/24.09亿元，对应EPS分别为0.94/1.03/1.06元/股，PE分别为8.3/7.5/7.3倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   装机速度不及预期；电力市场改革、绿电交易等行业政策推进不及预期；上游原材料涨价。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。