温氏股份(300498):成本改善显著,业绩表现亮眼-2024年报及2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、主营业务盈利改善，肉鸡销售12.08亿只，同比增长2.09%，市场占有率8.41%，毛鸡销售均价13.06元/公斤，同比下降4.60%。

   2、肉猪销售3018.27万头，同比增长14.93%，市场占有率4.30%，毛猪销售均价16.71元/公斤，同比增长12.83%。

   3、养殖成本快速下降，2月份肉猪养殖综合成本降至6.3元/斤，肉鸡养殖上市率为95.2%，毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收为1043.18/1066.48/1240.96亿元，归母净利润为95.29/83.3/153.96亿元，对应PE分别12/13/7倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   饲料原料价格波动风险；生猪养殖中的疫病及价格波动风险；猪价上涨不及预期的风险；消费复苏不及预期的风险；养殖疾病的风险；公司业绩不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。