温氏股份(300498):猪鸡双轮驱动,业绩显著改善-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入1048.63亿元，同比增长16.64%；归母净利润92.30亿元，同比扭亏为盈。

   2、2025年第一季度营业收入243.18亿元，同比增长11.34%；归母净利润20.01亿元，同比扭亏为盈。

   3、肉猪销售量价齐升：2024年销售肉猪3018.27万头，同比增长14.93%；毛猪销售均价16.71元/公斤，同比增长12.83%。

   4、养殖成本下降：2024年肉猪养殖综合成本约14.4元/公斤，同比下降约1.2元/斤。

   5、禽业成本优势：2024年毛鸡出栏完全成本降至12元/公斤，同比下降0.8元/斤。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为1.40元、1.63元、1.92元，对应动态PE分别为12/10/9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产能释放不及预期，下游需求不及预期、养殖端突发疫情等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。