滨江集团(002244):销售挺进行业前十,盈利逆势提升

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收691.52亿元，同比-1.83%；归母净利润25.46亿元，同比+0.66%。

   2、2024年毛利率12.54%，较23年下滑4.22pct，主因结算低毛利率项目；净利率5.48%，上升1.43pct，主因资产及信用减值损失减少。

   3、2024年销售额1116.3亿元，同比-27.3%，首次进入克而瑞全国房企TOP10。

   4、有息负债规模下降至305亿元，融资成本降至3.4%，权益货币资金首次大于有息负债。

   5、2024年新增土地23宗，杭州土储占比升至70%，杭州土地市场占有率达37%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为30.5亿元/35.6亿元/40.4亿元，同比分别+19.8%/+16.6%/+13.5%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宽松政策落地不及预期；土地市场竞争加剧；杭州市场大幅下行。

  

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