新大陆(000997):2025Q1归母净利润创单季新高,AI加速业务融合-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1归母净利润创单季历史新高，智能终端及商户运营稳中向好，主要系产品及服务盈利能力提升。

   2、智能终端板块：公司拥有7家全球工业4.0代工基地，持续落实全球化2.0战略，加速智能终端设备出海。

   3、商户运营板块：2025Q1支付服务交易总规模超5200亿元，扫码支付笔数同比提升近4pct，扫码支付交易规模同比提升超10pct。

   4、2024年智能终端集群收入35.95亿元，同比+12.36%，海外业务出货首次突破400万台，收入占比近84%。

   5、行业数字化集群：2024年支付服务交易规模超2万亿元，扫码交易占比达94%；累计为近1.5万家收单商户开通数字人民币服务。

   6、AI业务：2024年接入多个知名AI大模型平台，构建垂直领域智能体矩阵。

   7、可信数字身份：公司通过二维码核心技术优势赋能可信数字身份全场景应用，形成可推广解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入86.67/98.12/111.57亿元，归母净利润分别为13.04/15.21/17.92亿元，EPS分别为1.26/1.47/1.74元，当前股价对应PE分别为22/19/16X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   线下消费增长不及预期、行业合规风险、行业竞争加剧、海外市场贸易风险、AI产品研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。