金诚信(603979):矿服业务保持稳定,铜矿业务产销量快速提升-财报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收99.4亿元，同比+34.4%；归母净利润15.8亿元，同比+53.6%；扣非净利润15.7亿元，同比+52.7%。

   2、2025年一季度实现营收28.1亿元，同比+42.5%；归母净利润4.2亿元，同比+54.1%；扣非净利润4.1亿元，同比+51.6%。

   3、矿服业务2024年营收65.4亿元，同比-1.0%；毛利17.5亿元，同比-8.5%；毛利率26.75%，同比减少2.2个百分点。25Q1营收15.0亿元，同比-3.3%；毛利3.5亿元，同比-14.6%；毛利率23.10%，同比减少3.1个百分点。

   4、矿山资源业务2024年营收32.1亿元，同比+412.9%；毛利13.6亿元，同比+347.9%；毛利率42.25%，同比减少6.1个百分点。2024年铜金属(当量)产量4.87万吨，销量4.92万吨。25Q1营收13.0亿元，同比+232.7%；毛利5.9亿元，同比+247.3%；毛利率45.39%，同比提升1.9个百分点。25Q1铜金属(当量)产量1.75万吨，销量1.89万吨。

   5、2025年计划生产铜金属(当量)7.94万吨，销售7.89万吨。

   6、矿山资源项目进展：Dikulushi铜矿24年产铜(当量)1.48万吨；Lonshi铜矿24年产铜(当量)2.61万吨；Lubambe产铜(当量)0.78万吨；San Matias等待环评批复；两岔河磷矿24年磷矿石产量35.65万吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收123.3/131.4/157.8亿元，同比增速24.0%/6.6%/20.2%；归母净利润22.5/23.7/34.5亿元，同比增速42.0%/5.3%/45.8%；摊薄EPS为3.60/3.80/5.54元。维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   公司资源开发进展不达预期；铜价下跌超预期；安全环保风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。