锐明技术(002970):积极布局AI技术,国内外行业红利持续释放-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年实现营收27.77亿元（yoy+63.45%），归母净利润2.90亿元（yoy+184.50%），扣非净利润2.70亿元（yoy+194.33%）。2025年一季度实现营收5.15亿元（yoy+2.53%），归母净利润1.01亿元（yoy+89.60%），扣非净利润0.80亿元（yoy+63.21%）。

   2、剥离低毛利加工业务后毛利率提升明显，2025年一季度毛利率为47.7%，同比提升4.2Pcts。2024年研发费用达2.84亿元，同比增长15.14%，主营业务研发费用率降至14.37%。

   3、推出"Vision Zero Booster"安全闭环解决方案，实现AI与硬件深度融合。前瞻布局大模型技术，深化AI技术在实际场景的应用。

   4、国内外政策双轮驱动，加速布局全球市场。欧洲市场受益于欧标法规推动，国内市场智能辅助驾驶技术加速应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.49亿、6.11亿和7.93亿元，EPS分别为2.53、3.45、4.47元，对应当前股价PE分别为20、15、11倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   海外业务拓展不及预期；汇率波动风险；国际环境风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。