内蒙一机(600967):25Q1实现营收业绩双增长,关联交易额大幅增长或预示高景气度-季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收97.92亿元，同比-2.18%；归母净利润5.00亿元，同比-41.33%，主要系产品销售组合结构性差异导致毛利率变化。

   2、2025年Q1营收27.31亿元（同比+19.6%），归母净利润1.86亿元（同比+11.03%），呈现显著增长拐点。

   3、2025年计划实现主营业务收入110亿元（同比+12.34%），关联交易采购额预计84.5亿元（同比+138.03%），预示营收端大幅回升。

   4、公司在无人装备、人工智能等领域取得技术突破，军贸新市场获得订单，新域新质战斗力建设持续推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为9.11/10.51/12.41亿元，对应PE为20.61/17.85/15.13X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游订单不及预期的风险，关联交易不及预期的风险，下游无人装备需求不及预期的风险，主观性风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。