西部矿业(601168):玉龙技改如期放量,铜钼等主营产品产销两旺-2025年一季度业绩点评
西部证券 2025-04-27发布
#核心观点:
1、25Q1公司实现营收165.42亿元,同比+50.74%,环比+24.37%;归母净利润8.08亿元,同比+9.61%,环比+305.62%。
2、25Q1矿产铜产量4.41万吨,同比+14.35%;矿产锌产量3.00万吨,同比+18.17%;矿产铅产量1.67万吨,同比+38.38%;矿产钼产量1248吨,同比+43.64%。
3、25Q1国内铜价7.7万元/吨,同比+11.4%;锌价2.4万元/吨,同比+14.4%;铅价1.7万元/吨,同比+6.0%;河南钼精矿(45%)价格3509元/吨度,同比+5.4%。
4、玉龙铜矿三期改扩建项目建成后采选规模将达到3000万吨/年,未来具有明显增长潜力。
#盈利预测与评级:
预计25-27年公司EPS分别为1.43、1.79、2.12元,PE分别为11、9、7倍,维持"买入"评级。
#风险提示:
产能爬坡不及预期、价格变动风险、安全生产风险等。
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