润丰股份(301035):24年汇兑影响明显,25年精彩开场

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入133.0亿元（同比+15.8%），归属净利润4.5亿元（同比-41.6%），扣非净利润4.7亿元（同比-38.9%）。

   2、2025Q1实现收入26.9亿元（同比-0.3%，环比-23.5%），归属净利润2.6亿元（同比+68.0%，环比+136.6%），扣非净利润2.6亿元（同比+68.7%，环比+104.4%）。

   3、公司2024年毛利率19.8%（同比-1.4pct），净利率4.0%（同比-3.4pct），主要受汇兑损失5.5亿元影响。

   4、公司Mode C业务营收占比从33.82%提升至37.65%，毛利率28.99%。

   5、公司全球已获登记7700余项，持续加强全球营销网络布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归属净利润为10.2、13.6、16.2亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新市场开拓不及预期；

   2、新项目进度低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。