迪安诊断(300244):经营性业绩基本见底,数智赋能改革加速推进

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入121.96亿元，同比下降9.04%；归母净利润-3.57亿元，同比下降216.20%；扣非归母净利润-3.80亿元，同比下降228.96%。

   2、单四季度营业收入29.38亿元，同比下降5.71%，归母净利润-4.88亿元，同比下降118.48%，扣非归母净利润-5.14亿元，同比下降174.33%。

   3、2024年公司销售费用率9.98%，同比下降0.33pp，管理费用率7.04%，同比下降0.02pp，财务费用率1.62%，同比下降0.02pp，研发费用率2.51%，同比下降0.72pp。

   4、2024年公司毛利率为28.01%，同比下降3.27pp，净利率-1.39%，同比下降5.73pp。

   5、2024年单四季度经营活动产生现金流量净额11.53亿元，环比显著提升。

   6、2024年公司诊断服务业务实现收入45.20亿元，同比下降12.86%，其中ICL业务实现收入41.73亿元。

   7、2024年公司特检业务收入18.22亿元，占诊断服务业务收入40.31%，全年新增战略客户1535家，三级医院收入占比提升至42.82%。

   8、2024年公司产品业务收入81.34亿元，同比下降6.36%；其中自有产品收入3.47亿元，同比下降13.90%，渠道产品收入77.87亿元，同比下降5.99%。

   9、公司加速推进数智化赋能与应用拓展，AI公司医策科技主导完成国内首个病理AI领域的行业数据标准。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司收入123.81、131.17、139.35亿元，同比增长2%、6%、6%；预计实现归母净利润4.29、7.38、9.30亿元，同比增长220%、72%、26%。公司当前股价对应2025-2027年20、12、9倍PE，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   实验室盈利时间不达预期风险，质量控制风险，应收账款管理风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。