海康威视(002415):业绩表现符合预期,创新业务快速成长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入924.96亿元，同比增长3.53%；归母净利润119.77亿元，同比下降15.10%。

   2、2025年第一季度营业收入185.32亿元，同比增长4.01%；归母净利润20.39亿元，同比增长6.41%。

   3、创新业务收入224.84亿元，占比24.31%，海康机器人、萤石网络、海康微影等业务在各自领域取得领先地位。

   4、海外主业收入259.89亿元，同比增长8.39%；EBG业务收入176.51亿元，同比下降1.09%；PBG业务收入134.67亿元，同比下降12.29%；SMBG业务收入119.71亿元，同比下降5.58%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入为986.96、1067.32、1153.07亿元，归母净利润为131.33、146.01、162.22亿元，EPS为1.42、1.58、1.76元/股，对应的PE为19.81、17.82、16.04倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国内经济转型风险；全球经济下行风险；地缘政治环境风险；技术更新换代风险；内部管理风险；法律合规风险；汇率波动风险；供应链风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。