智微智能(001339):智算业务带动利润高增,盈利质量提升-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入40.34亿元，同比增长10.06%；归母净利润1.25亿元，同比增长280.73%；扣非归母净利润1.08亿元，同比增长309.68%。

   2、2025Q1单季度实现营业收入8.52亿元，同比增长19.35%；归母净利润0.42亿元，同比增长226.89%；扣非归母净利润0.36亿元，同比增长354.16%。

   3、智算业务实现收入3.01亿元，毛利率81.89%；工业物联网实现收入1.51亿元，同比增长47.88%。

   4、公司全面实施“AI+”及国产化战略，行业终端产品线全面实现AI化升级，适配OpenHarmony的产品线共计20余款。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为2.65/3.51/4.13亿元，上调至“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   产品及技术研发风险、下游市场需求波动、行业竞争加剧

  

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