海油工程(600583):25Q1利润率创新高,公司业绩保持增长

#核心观点：

   1、2025Q1公司营业收入50.96亿元，同比下降10%，环比下降46.5%；归母净利润5.41亿元，同比上涨14%，环比上涨30%。

   2、2025Q1公司毛利率为16.15%，环比+2.76pct，同比+6.24pct；净利率为10.76%，环比+6.31pct，同比+2.26pct，创2020年以来新高。

   3、2025Q1公司运行项目69个，钢材加工量10.97万吨，同比-19.34%；海上作业投入船天0.59万天，同比+22.92%。

   4、2025Q1公司实现承揽额35.63亿元，同比-45%；截至25Q1期末，公司在手订单总额约为384亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为25.47、27.94和30.10亿元，同比增速分别为17.8%、9.7%、7.7%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动和油价下行风险；需求恢复不及预期风险；上游资本开支不及预期风险；地缘政治风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。