迪安诊断(300244):业绩短期承压,检验业务呈现高质量发展

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入121.96亿元（同比-9.04%），归母净利润-3.57亿元（同比-216.20%），扣非归母净利润-3.80亿元（同比-228.96%）。

   2、诊断服务业务收入45.20亿元（同比-12.86%），其中三级医院收入占比提升至42.82%，特检业务收入占比40.31%（同比+0.81pp），重点疾病项目保持高增长。

   3、诊断产品业务收入81.34亿元（同比-6.36%），渠道产品和自产产品分别下滑5.99%和13.84%。

   4、销售毛利率下滑3.28pp至28.01%，信用减值损失4.83亿元，资产减值损失4.02亿元（含商誉减值损失3.78亿元）。

   5、公司推动"数智化"转型，发布"迪安医检大模型"，利用AI赋能实验室建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为125.60、131.89、140.16亿元，同比增速分别为3.0%、5.0%、6.3%；归母净利润为4.60、7.34、9.05亿元，同比分别增长228.8%、59.4%、23.4%。

  

   #风险提示：

   市场需求提升不及预期；产品研发进度不及预期；市场竞争加剧风险。

  

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