光线传媒(300251):《哪吒2》助力1Q业绩高增,转型IP创造者与运营商-2024年＆25Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收15.86亿元，同比增长2.58%，归母净利润2.92亿元，同比下降30.11%。

   2、2025Q1公司实现营收29.75亿元，同比增长177.87%，归母净利润20.16亿元，同比增长374.79%。

   3、《哪吒之魔童闹海》票房表现优异，截至4月22日累计票房152.57亿元，刷新国内影史票房记录。

   4、公司动画电影产能逐步释放，储备项目丰富，包括《去你的岛》《三国的星空》《非人哉：限时玩家》等。

   5、公司正在进行第二次转型，从“高端内容提供商”转变为“IP的创造者和运营商”，在游戏、卡牌、主题乐园等领域布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25/26/27年归母净利润分别为24.39/12.67/14.56亿元，同比增长735%/-48%/+15%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   电影制作进度不及预期；票房表现不及预期；市场竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。