伊力特(600197):夯基固本、战略明晰,期待深度改革成效释放-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年实现营业总收入22.03亿元，同比-1.3%；归母净利润2.86亿元，同比-15.9%。

   2、2025年第一季度实现营业总收入7.96亿元，同比-4.3%；归母净利润1.44亿元，同比-9.3%。

   3、2024年高档/中档/低档产品营收分别为15.29亿元/5.06亿元/1.34亿元，分别同比+4.3%/-8.2%/-20.5%，高档酒营收占比提升3.4pcts至70.5%。

   4、2024年疆内/疆外销售收入分别为15.98/5.71亿元，分别同比-5.8%/+16.7%；25Q1疆内/疆外销售收入分别为6.95/0.93亿元，分别同比+3.5%/-37.9%。

   5、2024年毛利率52.3%，同比+4.1pcts；25Q1毛利率48.8%，同比-3.1pcts。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年实现营业收入22.95/24.83亿元，同比增长4.2%/8.2%，预计实现归母净利润3.76/4.22亿元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   自营产品拓展不及预期；区域消费水平恢复不及预期；宏观经济风险；省外市场拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。