沪硅产业(688126):2024年收入增长6％,盈利能力承压

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入33.88亿元，同比增长6.18%，归母净利润-9.71亿元，同比下降620%。

   2、毛利率下降25.44个百分点至-8.98%，主要由于产品平均单价下降和扩产带来的折旧摊销费用增加。

   3、300mm半导体硅片销量同比增长超过70%，实现收入21.06亿元，占比62%，毛利率为-9.80%。

   4、200mm及以下半导体硅片销量同比减少3.33%，收入为10.47亿元，占比31%，毛利率为-14.09%。

   5、300mm半导体硅片产能已达65万片/月，规划总产能为120万片/月。

   6、2025年计划将300mm高端硅基材料产能提升至16万片/月，并初步完成硅光客户的开发及送样。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.91/2.86/3.58亿元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期，产能释放不及预期，客户导入不及预期。

  

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