鼎龙股份(300054):1Q25业绩持续同比高增,看好半导体材料业务持续突破

#核心观点：

   1、2024年公司营收33.38亿元，同比增长25.14%；归母净利润5.21亿元，同比增长134.54%。

   2、2025年一季度营收8.24亿元，同比增长16.37%；归母净利润1.41亿元，同比增长72.84%。

   3、半导体材料业务收入15.2亿元，同比增长77.40%，占总营收比例持续提升。

   4、CMP抛光材料、半导体显示材料产品在国内主流晶圆厂、面板厂客户规模放量，市场渗透率持续提升。

   5、2024年期间费用率下降至26.26%，研发费用率保持在14%左右。

   6、公司发行可转债募集资金9.1亿元，投向KrF/ArF光刻胶产业化项目、光电半导体材料上游关键原材料国产化产业基地项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.84/8.76/9.95亿元，同比增长31%/28%/14%，EPS分别为0.73、0.93、1.06元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   半导体行业需求波动；行业竞争加剧；新业务推广不及预期。

  

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